日経225オプションでトレードする方法

日経225オプションは、国内で一般の個人投資家が取引をすることができるオプションです。日経225オプションを利用して資産を構築する方法を紹介します。

時間価値と本質的価値が、どのようなものかを理解することを目的、3つのコール・オプションを例に挙げて説明します。
プット・オプションの場合は、コール・オプションの反対であると考えてください。

たとえば、9月1日現在で、株価1000円の株に対し、権利行使価格が900円・1000円・1100円という期日が全て10月1日の3つのコール・オプションであったと仮定します。

権利行使価格が900円のものは、「時価1000円である株を、900円で買える権利」ということです。つまり、実質的な価値がすでにあるということになります。
このような場合のオプションを、「イン・ザ・マネーのオプション」といいます。
また、イン・ザ・マネーのオプションがもつ価値は、「本質的価値」と言います。
この場合において、イン・ザ・マネーのオプションでは、100円の本質的価値があると考えることができます。

また、現在の原資産の価格と権利行使価格が同じオプションのことを「アット・ザ・マネーのオプション」といいます。
この例では、権利行使価格が1000円のものが、アット・ザ・マネーのオプションに相当します。
アット・ザ・マネーのオプションには、本質的価値はありません。

そして、権利行使価格が1100円のコール・オプションでは、「時価1000円の株を、1100円で買う権利」ということですので、この時点では実質的な価値はありません。
このようなオプションは、「アウト・オブ・ザ・マネーのオプション」と呼ばれています。
当然ながら、アウト・オブ・ザ・マネーのオプションにも、本質的価値はありません。

また、アット・ザ・マネーとアウト・オブ・ザ・マネーのオプションの特徴は、原資産の価格が将来変動することなので、オプションに価値が出てくるかもしれないという「時間価値」しかないことなのです。