コール・オプションとは？
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コール・オプションとは、原資産を買う権利のことをいいます。
株券が原資産の場合は、「株を、ある特定の日時に、特定の価格で買う権利」がコール・オプションになります。
株券のコール・オプションについて、例をあげて説明しましょう。
権利行使価格（コール・オプションの値段）が1000円で、プレミアム（オプションの値段）が100円、オプションの期日が10月1日と仮定しましょう。
オプションには必ず期日ありますので、ここの例では、「1000円で株券を10月1日に買う権利」がコール・オプションになります。
9月1日現在に、原資産である株券が950円だとします。
この取引では、9月1日がオプションの売買成立日で、オプションのプレミアムが100円で取引されたとします。
ということは、オプションの買い手にとっては、「10月1日に1000円で株券を買う権利」を買ったということになります。
ここで注意しなければならないことがあります。
それは、コール・オプションの買い手は、原資産を権利行使価格で購入する権利を持っていますが、これを必ずしも買わなければならないという義務はないということです。
その一方でコール・オプションの売り手は、買い手の要求に応えて、原資産を権利行使価格で売る義務を負うことになります。
買い手は権利で、売り手は義務を持つと考えるます。
では、この取引の1ヶ月後にはどのようになったのでしょうか。
結論から言いますと、株が1100円以上の価格になった場合には、コール・オプションの買い手が利益を得ることになって、売り手は損をする結果になります。
一方反対に、株が1100円以下の価格になった場合には、売り手が利益を得ることになり、買い手は損をすることになるのです。
