中立のストラテジー
日経225オプション取引の中で最もスタンダードな戦略は、「ショート・ストラングル」です。
ショート・ストラングルは、日経平均株価がもみ合いとなって、小動きになった場合に有利となる「中立のストラテジー」です。
ショート・ストラングは、高い権利行使価格のコールと、低い権利行使価格のプットを売る戦略のことです。
２種類の権利行使価格の間で、日経平均株価が推移した場合には、時間的価値が減少するため、より大きな利益を狙うことができるメリットがあります。
反対に、大きく日経平均株価が動いてしまうと、リスクが拡大するので、証拠金が膨らんでしまうリスクがあります。
ということは、ショート・ストラングでの最大利益は受け取ったプレミアム分で、損失は無限大になってしまうということです。
また、「ロング・コンドル」の場合も、日経平均株価のもみ合いによって、小動きになった場合に有利となる「中立のストラテジー」のことです。
ロング・コンドルは、ショート・ストラングルと同様に、権利行使価格の高いコールと、権利行使価格の低いプットを売るという戦略です。
権利行使価格のコールとプットを、ひとつ幅を取って買うため、受け取るプレミアムは少なくなりはしますが、損失は限定することができます。
また、大きく日経平均株価が動いた場合でも、あらかじめリスクが限定されていることから、証拠金は低くすませることが可能になります。
つまり、ロング・コンドルでの得られる利益は、最大で受け取るプレミアムの分で、最大損失は限定されるということになります。
ショート・ストラングは、高い権利行使価格のコールと、低い権利行使価格のプットを売る戦略のことです。
２種類の権利行使価格の間で、日経平均株価が推移した場合には、時間的価値が減少するため、より大きな利益を狙うことができるメリットがあります。
反対に、大きく日経平均株価が動いてしまうと、リスクが拡大するので、証拠金が膨らんでしまうリスクがあります。
ということは、ショート・ストラングでの最大利益は受け取ったプレミアム分で、損失は無限大になってしまうということです。
また、「ロング・コンドル」の場合も、日経平均株価のもみ合いによって、小動きになった場合に有利となる「中立のストラテジー」のことです。
ロング・コンドルは、ショート・ストラングルと同様に、権利行使価格の高いコールと、権利行使価格の低いプットを売るという戦略です。
権利行使価格のコールとプットを、ひとつ幅を取って買うため、受け取るプレミアムは少なくなりはしますが、損失は限定することができます。
また、大きく日経平均株価が動いた場合でも、あらかじめリスクが限定されていることから、証拠金は低くすませることが可能になります。
つまり、ロング・コンドルでの得られる利益は、最大で受け取るプレミアムの分で、最大損失は限定されるということになります。
